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Le lundi 06 décembre 2021

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Les chiffres de la semaine : l’Europe plonge-t-elle vers la déflation ?

Les chiffres de la semaine proviennent du site d’Alternatives Economiques. Du fait des politiques d’austérité menées partout en même temps en Europe, et notamment des politiques de baisse des coûts salariaux dans les pays en crise, la zone euro serait menacée de tomber dans une spirale déflationniste. Comme on peut le constater dans le graphique, la hausse des prix plonge à vitesse grand V. Selon Eurostat, le niveau de l’inflation a atteint 0,8 % seulement dans la zone euro en décembre dernier par rapport à décembre 2012. Le danger c’est qu’il n’y a pas de « bonne déflation », contrairement à l’inflation. En soi, la déflation engage dans un cercle vicieux : quand les prix baissent, la valeur réelle du stock de dette accumulé antérieurement ne se réduit pas avec le temps contrairement à ce qui se passe quand il y a un peu d’inflation. Il devient du coup quasiment impossible pour les acteurs privés et publics de se désendetter. Cela alourdit d’autant les charges d’intérêt pesant sur des acteurs économiques souvent déjà en difficulté et les dissuade davantage encore de s’endetter pour investir. Par ailleurs, quand les prix des produits et des services baissent, les acteurs économiques ont tout intérêt à attendre le plus longtemps possible pour les acquérir : à quoi bon se presser puisque ce sera encore moins cher demain ? Ce qui contribue là aussi à freiner l’activité économique. C’est ce qu’on a commencé à observer ces derniers mois en Europe, aggravant ainsi le credit crunch qui plombe la zone euro. Bref, pour toutes ces raisons les politiques économiques très restrictives prônées avec obstination depuis trois ans par le gouvernement d’Angela Merkel et la Commission européenne conduisent l’économie européenne dans le mur de la déflation.

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